1樓:科巨集公司
經營槓桿係數為負,說明邊際貢獻m為負數,或邊際貢獻小於固定成本a
那麼我認為,經營槓桿係數為負的情況下,ebit的變動比率應該還是按經營槓桿係數的比例為準,即絕對值。
經營槓桿分析是負數,那說明什麼呢? 20
2樓:志鋒的世界
負數說明息稅前利潤還沒有固定成本高,虧損了
經營槓桿係數為負值時,代表什麼?
3樓:匿名使用者
經營槓桿係數為負,說明邊際貢獻m為負數,或邊際貢獻小於固定成本a ,那企業肯定是虧損的.
財務槓桿效應的影響因素有哪些呢? 10
4樓:愛笑的排排坐
一:企業的財務活動充滿著風險。影響財務風險的因素有資產供求變化、利潤水平變動、企業獲利能力的變化、企業財務槓桿利用程度等。
其中,財務槓桿對財務風險影響最大。財務風險隨財務槓桿係數的增大而增大。
二:影響財務槓桿效應的因素有:
1、息稅前利潤率(息稅前利潤率的大小直接影響財務槓桿係數的大小);
2、負債的利息率(在資本總額、資本結構和息稅前利潤率相同的情況下,負債利息率的高低也直接影響到財務槓桿係數和每股收益);
3、資本結構(企業的資金**於權益資金和負債資金,二者組成企業的資本結構。而其中的負債與總資本的比率即負債比率是影響財務槓桿因素之一)。
經營槓桿係數、財務槓桿係數和聯合槓桿係數的關係是?
5樓:匿名使用者
經營槓桿系
數、財務槓桿係數和聯合槓桿係數的關係是:聯合槓桿係數=經營槓桿係數×財務槓桿係數
聯合槓桿係數=每股收益變動率÷產銷量變動率
聯合槓桿係數就是指總槓桿係數。
總槓桿係數(dtl)是經營槓桿係數(dol)和財務槓桿係數(dfl)的乘積,即dtl=dol×dfl
一、經營槓桿係數
經營槓桿係數(dol),也稱營業槓桿係數或營業槓桿程度,是指息稅前利潤(ebit)的變動率相當於銷售額變動率的倍數。
變動規律是隻要固定成本不等於零,經營槓桿係數恆大於1;產銷量的變動與經營槓桿係數的變動方向相反;成本指標的變動與經營槓桿係數的變動方向相同;單價的變動與經營槓桿係數的變動方向相反;在同一產銷量水平上,經營槓桿係數越大,利潤變動幅度越大,風險也就越大。
計算公式:
經營槓桿係數=(銷售收入-變動成本)/(銷售收入-變動成本-固定成本)
其中,由於 銷售收入-變動成本-固定成本 即為 息稅前利潤(ebit),因此又有:
經營槓桿係數(dol)=邊際貢獻/ 息稅前利潤ebit
二、財務槓桿係數
財務槓桿係數(dfl),是指普通股每股稅後利潤變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數,也叫財務槓桿程度,通常用來反映財務槓桿的大小和作用程度,以及評價企業財務風險的大小。
計算公式:
dfl=(△eps/eps)/(△ebit/ebit)
式中:dfl為財務槓桿係數;△eps為普通股每股利潤變動額;eps為變動前的普通股每股利潤;△ebit為息稅前利潤變動額;ebit為變動前的息稅前利潤。
公式二:
為了便於計算,可將上式變換如下:
由 eps=(ebit-i)(1-t)/n
△eps=△ebit(1-t)/n
得 dfl=ebit/(ebit-i)
式中:i為利息;t為所得稅稅率;n為流通在外普通股股數。
公式三:
在有優先股的條件下,由於優先股股利通常也是固定的,但應以稅後利潤支付,所以此時公式應改寫為:
dfl=ebit/[ebit-i-pd/(1-t)]
式中:pd為優先股股利。
三、總槓桿係數
總槓桿係數是指公司財務槓桿係數和經營槓桿係數的乘積,直接考察了營業收入的變化對每股收益的影響程度,是衡量公司每股獲利能力的尺度。
計算公式:
銷售收入 - 變動成本= 邊際貢獻(1)
邊際貢獻 - 固定成本= 息稅前利潤(2)
息稅前利潤 - 利息 = 稅前利潤(利潤總額)(3)
經營槓桿dol =(1) / (2)
財務槓桿dfl = (2) /(3)
總槓桿dtl = (1) /(3)
四、總槓桿係數對公司管理層的意義:
首先,使公司管理層在一定的成本結構與融資結構下,當營業收入變化時,能夠對每股收益的影響程度做出判斷,即能夠估計出營業收入變動對每股收益造成的影響。例如,如果一家公司的總槓桿係數是3,則說明當營業收入每增長(減少)1倍,就會造成每股收益增長(減少)3倍。
其次,通過經營槓桿與財務槓桿之間的相互關係,有利於管理層對經營風險與財務風險進行管理,即為了控制某一總槓桿係數,經營槓桿和財務槓桿可以有很多不同的組合。比如,經營槓桿係數較高的公司可以在較低的程度上使用財務槓桿;經營槓桿係數較低的公司可以在較高的程度上使用財務槓桿等等。這有待公司在考慮各相關具體因素之後做出選擇。
6樓:匿名使用者
總槓桿係數(dtl)是經營槓桿係數(dol)和財務槓桿係數(dfl)的乘積,即dtl=dol×dfl
7樓:寄風給你
聯合槓桿係數=經營槓桿係數×財務槓桿係數
經營槓桿係數
變動規律是隻要固定成本不等於零,經營槓桿係數恆大於1;產銷量的變動與經營槓桿係數的變動方向相反;成本指標的變動與經營槓桿係數的變動方向相同;單價的變動與經營槓桿係數的變動方向相反;在同一產銷量水平上,經營槓桿係數越大,利潤變動幅度越大,風險也就越大。
影響因素
影響營業槓桿係數大小的因素除了固定成本和營業總額(產銷量)以外,還有其他許多因素,主要有以下幾點:1產品供求的變動。產品供求關係變動,使產品售價和變動成本都可能發生變動,從而對營業槓桿係數產生影響。
2產品售價的變動。在其他因素不變的條件下,產品售價的變動將會影響營業槓桿係數。當其他條件不變,產品售價上升,營業槓桿係數會下降,因此,企業可以通過提高產品售價來降低營業風險。
3單位產品變動成本的變動。在其他因素不變的條件下,單位產品變動成本額或變動成本率的變動亦會影響營業槓桿係數。當其他條件不變,單位產品變動成本額或變動成本率下降,營業槓桿係數也會下降,因此,企業可以通過降低單位產品變動成本或變動成本來降低營業風險。
4固定成本總額的變動。在一定的產銷規模內,固定成本總額相對保持不變。如果產銷規模超過一定限度,固定成本總額也會發生一定的變動。
財務槓桿係數
財務槓桿係數(dfl,degree of financial leverage),是指普通股每股稅後利潤變動率相對於息稅前利潤變動率的倍數,也叫財務槓桿程度,通常用來反映財務槓桿的大小和作用程度,以及評價企業財務風險的大小。
財務風險和財務槓桿係數的關係:
財務風險是指企業因使用負債資金而產生的在未來收益不確定情況下由主權資本承擔的附加風險。如果企業經營狀況良好,使得企業投資收益率大於負債利息率,則獲得財務槓桿正效應,如果企業經營狀況不佳,使得企業投資收益率小於負債利息率,則獲得財務槓桿負效應,甚至導致企業破產,這種不確定性就是企業運用負債所承擔的財務風險。企業財務風險的大小主要取決於財務槓桿係數的高低。
一般情況下,財務槓桿係數越大,主權資本收益率對於息稅前利潤率的彈性就越大,如果息稅前利潤率上升,則主權資本收益率會以更快的速度上升;如果息稅前利潤率下降,那麼主權資本利潤率會以更快的速度下降,從而風險也越大。反之,財務風險就越小。財務風險存在的實質是由於負債經營從而使得負債所負擔的那一部分經營風險轉嫁給了權益資本。
何為經營槓桿和財務槓桿?有何作用?簡答
8樓:龍泉
二、經營
槓桿1、經營槓桿又稱營業槓桿或營運槓桿,反映銷售和息稅前盈利的槓桿關係。指在企業生產經營中由於存在固定成本而使利潤變動率大於產銷量變動率的規律。
2、經營槓桿的作用:
(1)反映企業的經營狀況
規模大的企業的固定成本很高,這就決定了其利潤變動率遠遠大於銷售變動率。業務t越高,固定成本總額越大,經營槓桿越大。企業要想多提高盈利能力,就必須要不斷增加銷售,就可以成倍獲取利潤。
單位變動成本較高,銷售單價較低,經營槓桿同樣會偏大,利潤變動幅度仍然大於銷售變動幅度。也就是說,獲得能力與利潤增長的快慢之間不存在直接的關係。
(2)反映企業的經營風險
在較高經營槓桿率的情況下,當業務量減少時,利潤將以經營槓桿率的倍數成倍減少.業務t增加時,利潤將以經營槓桿率的倍數成倍增長。這表明經營槓桿率越高,利潤變動越劇烈,企業的經營風險越大。
反之,經營槓桿率越低,利潤變動越平穩,企業的經營風險越小。通常情況下,經營槓桿高低只反映企業的經營風險大小,不能直接代表其經營成果的好壞。在業務量增長同樣幅度的前提下,企業的獲利水平不同;但在業務量減少同樣幅度的情況下,企業利潤的下降水平也不同。
無論經營槓桿高低,增加業務最是企業獲利的關鍵因素。
(3)**企業未來的業績
通過計算企業的經營槓桿可以對企業未來的利潤以及銷售變動率等指標進行合理的**。通過計算企業計劃期的銷售變動率來**企業的銷售!。這有利於進行較快的**。
與此同時,可以進行差別對待,針對不同的產品來**不同的銷售變動率,有利於企業進行橫向和縱向的比較。
(4)用於企業未來的經營決策
由於經營槓桿係數的高低代表企業經營風險的高低,所以企業在進行經營決策時,通常都通過計算經營槓桿的大小來進行風險分析。可直接用經營槓桿率及業務最變化率相乘來計算利潤變動率,然後在基期利潤基礎上計算備選方案的預期利潤,最後從備選方案中確定一個最優的方案。這樣便可獲得一個最佳的經營決策,對企業的市場競爭力有很大的幫助。
經營槓桿的作用具有兩面性,當銷售收入減少時,經營槓桿會發揮消極作用,造成息稅前利潤比同期銷售收入減少的速度更快,當銷售收人增加時,經營槓桿會發揮積極作用,使息稅前利潤比同期銷收入增長的速度更快。這一點充分表明了其兩面性。
二、財務槓桿是籌資管理中一個工具。主要是用來衡量企業制定的資金結構是否合理。也就是自有資金與借入資金的比例是否合理。
由於固定財務費用的存在而導致普通每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的槓桿效應,稱作財務槓桿。
財務槓桿作用是負債和優先股籌資在提高企業所有者收益中所起的作用,是以企業的投資利潤與負債利息率的對比關係為基礎的。
1.投資利潤率大於負債利息率。此時企業盈利,企業所使用的債務資金所創造的收益(即息稅前利潤) 除債務利息之外還有一部分剩餘,這部分剩餘收益歸企業所有者所有。
2.投資利潤率小於負債利息率。企業所適應的債務資金所創造的利益不足支付債務利息,對不足以支付的部分企業便需動用權益性資金所創造的利潤的一部分來加以彌補。
這樣便會降低企業使用權益性資金的收益率。
由此可見,當負債在全部資金所佔比重很大,從而所支付的利息也很大時,其所有者會得到更大的額外收益,若出現投資利潤率小於負債利息率時,其所有者會承擔更大的額外損失。通常把利息成本對額外收益和額外損失的效應成為財務槓桿的作用。
當企業法人有什麼利和弊，當企業法人有什麼風險？
利 企業法人代表可以直接 企業進行民事活動，無需企業單獨授權。弊 一旦企業有違法或犯罪活動，企業法人要承擔刑事責任。比如 偷逃稅 合同詐騙 以及金融方面的犯罪等。從股份看區別不大,當不當法人,但從公司長遠來看肯定是有區別的這個就要從幾個方面來說 一 如果對投資的公司夠信心,認為一定有發展前景,做法人...
市政施工總承包企業資質和水利水電工程施工資質有什麼區別
市政工程主要是城市公用設施工程如城市道路 橋涵 排水 防洪 照明 供水供氣供暖等管網等 水利水電工程主要是水利水電樞紐 河道治理工程 水力發電站的建設施工等。兩者的專業不同，工程性質不同，所採用的施工規範不同，竣工驗收標準不同。施工總承包和專業承包企業資質有什麼區別？總承來包資質分12個大類,專業承...
做企業的法人有哪些風險，當企業法人有什麼風險？
法定代表人有以下風險 一 民事責任1 損失賠償責任。因法定代表人的故意 過失或者違反法律行政法規或公司章程的規定而給公司造成損失，公司有權就該損失向法定代表人主張賠償責任。2 法定代表人濫用職權所獲取的收入歸入公司。二 法定代表人可能承擔的行政責任如果公司存在非法經營 抽逃資金 隱匿財產逃避債務的行...