1樓：匿名使用者
首先解釋下定向增發：
定向增發就是向機構等戰略投資者發行**，增發股份後獲得投資資金。定向增發一般是由於企業遇到產能瓶頸時擴充套件生產規模或者公司投資一些戰略性的領域包括新產品研發、新技術研究、轉型新領域等等。
定向增發時需要向證監會等部門報批，由於時間差，可能當初協議的定向增發**範圍和到一定時間之後的股價會有一些差異。
如果定向增發**高於現在的****，看是否高出很多，高出較多（比如20%以上），定向增發的投資者會划不來，在合理範圍內，定向增發的成功率還是比較高的。畢竟從二級市場購買會導致股價的**，**一定的量股價**不少也就未必是便宜籌碼。
定向增發成功與否取決於定向增發的募集資金用途的吸引能力，以及定向增發**與市場****的價差，同時還有市場的資金面。市場沒有資金不行，定向增發的資產不好不行，**與市場**差別太大了，要不就是低了**不願意，要不就是高了定向增發物件不願意。
如果定向增發認購的機構很積極，同時增發價較高，或者定向增發使用的領域很有想象力，會對股價起正面積極的作用，導致市場****。
2樓：匿名使用者
定向增發**高於現在的****，定向增發很有可能會失敗，因為定向增發物件沒有必要去申請定向增發，直接在二級市場上買進**也比定向增發便宜。當市場**看好，或者定向增發需求量大，在二級市場收購可能影響****飆升，收購不到所需數量的**，也可能定向增發成功，這會極大提升該股的吸引力，影起股價**。
為什麼要參與定向增發
3樓：國海**
你好，非公開發行即向特定投資者發行,也叫定向增發,實際上就是海外常見的私募,中國**早已有之。但是,作為兩大背景下——即新《**法》正式實施和股改後股份全流通——率先推出的一項新政,如今的非公開發行同以前的定向增發相比,已經發生了質的變化。
定向增發將極大提升公司價值
我們將上市公司實施定向增發的動機歸結為以下幾個方面。
1、利用上市公司的市場化估值溢價(相對於母公司資產賬面價值而言),將母公司資產通過資本市場放大,從而提升母公司的資產價值。
2、符合證監會對上市公司的監管要求,從根本上避免了母公司與上市公司的關聯交易和同業競爭,實現了上市公司在財務和經營上的完全自主。
3、對於控股比例較低的集團公司而言,通過定向增發可進一步強化對上市公司的控制。
4、對國企上市公司和集團而言,減少了管理層次,使大量外部性問題內部化,降低了交易費用,能夠更有效地通過股權激勵等方式強化市值導向機制。
5、時機選擇的重要性。當前上市公司估值尚處於較低位置,此時採取定向增發對集團而言,能獲得更多股份,從未來**角度考慮,更為有利。
6、定向增發可以作為一種新的併購手段,促進優質龍頭公司通過併購實現成長。
定向增發對於提升上市公司市值水平其內在機理是顯而易見的。在股權分置時代,上市公司做大做強更多的是通過增發、配股等手段再融資,然後向大股東購買資產。由於資產交割完成後,大股東在上市公司的權益被稀釋,因而新增資產的持續盈利能力與其利益相關度大為削弱。
這種「一錘子買賣」容易帶來的不良後果是,一些上市公司購買的資產盈利能力逐年下滑,流通股東利益因此受損,而大股東由於持有的為非流通股份,並沒有因此有直接的損失。
而在全流通環境下,大股東通過定向增發向上市公司注入資產後,其權益比例不降反升。同時,大股東所持股權根據新的規定,定向增發的股份對控股股東增發的部分3年之內就可以流通,鑑於資本市場目前的低位和對市場未來普遍良好的發展預期,控股股東尤其是擁有較優質資產的控股股東有強烈的動機向公司注入優質資產以實現資產的價值最大化,這也是目前相當多的上市公司謀求定向增發的深層次原因。同時,考慮到大股東所持有的定向增發的股份3年之內才能夠流通,大股東實現自己價值的最大化將是一個持續的過程而非瞬間完成。
為了確保股權變現利益最大化,大股東將不得不考慮所注入資產的中線持續盈利能力。因此,我們可以認為,在控股股東與中小股東資訊不對稱的情況下,實施定向增發的公司至少在大股東所持有股份到期的時間段裡有較強的提升公司市場價值的內在動力,從而可以使中小股東分享公司價值的成長。
本資訊不構成任何投資建議，投資者不應以該等資訊取代其獨立判斷或僅根據該等資訊作出決策。
4樓：慕容黛曦
定向增發就是非公開發行即向特定投資者發行，實際上就是海外常見的私募，中國**早已有之。
非公開發行，除了規定發行物件不得超過10人，發行價不得低於市價的90％，發行股份12個月內(大股東認購的為36個月)不得轉讓，以及募資用途需符合國家產業政策、上市公司及其高管不得有違規行為等外，沒有其他條件，這就是說，非公開發行並無盈利要求，即使是虧損企業只要有人購買也可私募。
定向增發方式對提升公司盈利、改善公司治理有顯著效果，尋找更多存在定向增發可能性的公司，仔細分析相關的方案與動機，有機會發掘全流通時代新的投資主題。
上市公司實施定向增發的動機歸結為以下幾個方面。
1、利用上市公司的市場化估值溢價(相對於母公司資產賬面價值而言)，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值。
2、符合證監會對上市公司的監管要求，從根本上避免了母公司與上市公司的關聯交易和同業競爭，實現了上市公司在財務和經營上的完全自主。
3、對於控股比例較低的集團公司而言，通過定向增發可進一步強化對上市公司的控制。
4、對國企上市公司和集團而言，減少了管理層次，使大量外部性問題內部化，降低了交易費用，能夠更有效地通過股權激勵等方式強化市值導向機制。
5、時機選擇的重要性。當前上市公司估值尚處於較低位置，此時採取定向增發對集團而言，能獲得更多股份，從未來**角度考慮，更為有利。
6、定向增發可以作為一種新的併購手段，促進優質龍頭公司通過併購實現成長。
定向增發對於提升上市公司市值水平其內在機理是顯而易見的。在股權分置時代，上市公司做大做強更多的是通過增發、配股等手段再融資，然後向大股東購買資產。由於資產交割完成後，大股東在上市公司的權益被稀釋，因而新增資產的持續盈利能力與其利益相關度大為削弱。
這種「一錘子買賣」容易帶來的不良後果是，一些上市公司購買的資產盈利能力逐年下滑，流通股東利益因此受損，而大股東由於持有的為非流通股份，並沒有因此有直接的損失。
而在全流通環境下，大股東通過定向增發向上市公司注入資產後，其權益比例不降反升。同時，大股東所持股權根據新的規定，定向增發的股份對控股股東增發的部分3年之內就可以流通，鑑於資本市場目前的低位和對市場未來普遍良好的發展預期，控股股東尤其是擁有較優質資產的控股股東有強烈的動機向公司注入優質資產以實現資產的價值最大化，這也是目前相當多的上市公司謀求定向增發的深層次原因。同時，考慮到大股東所持有的定向增發的股份3年之內才能夠流通，大股東實現自己價值的最大化將是一個持續的過程而非瞬間完成。
為了確保股權變現利益最大化，大股東將不得不考慮所注入資產的中線持續盈利能力。因此，我們可以認為，在控股股東與中小股東資訊不對稱的情況下，實施定向增發的公司至少在大股東所持有股份到期的時間段裡有較強的提升公司市場價值的內在動力，從而可以使中小股東分享公司價值的成長。 按照定向增發的物件、交易結構，區分為以下幾種模式。
定向增發的主流模式
模式一、資產併購型定向增發
整體上市目前受到市場比較熱烈的認同，如鞍鋼、太鋼公佈整體上市方案後股價持續**，其理由主要在於：
1、整體上市對業績的增厚作用。整體上市條件下，鑑於大股東持有股權比例大幅度增加，未來存在更大的獲利空間，所以在增發**上體現出了一定的對原有流通股東比較有利的優惠。如鞍鋼定向增發收購資產的pe水平達到7.
2倍，超過增發同期市場鋼鐵平均6.9倍的水平，考慮鞍鋼較高的行業地位和擁有鐵礦石資源，業績波動較小，pe水平應超過行業平均水平，則這一定向增發**將顯著增厚公司的業績水平。
2、減少關聯交易與同業競爭的不規範行為，增強公司業務與經營的透明度，減少了控股股東與上市公司的利益衝突，有助於提升公司內在價值。
3、對於部分流通股本較小的公司通過定向增發、整體上市增加了上市公司的市值水平與流動性。
模式二、財務型定向增發
主要體現為通過定向增發實現外資併購或引入戰略投資者財務性定向增發其意義是多方面的。首先是有利於上市公司比較便捷地實現增發事項，抓住有利的產業投資時機。如京東方，目前該公司第五代tft-lcd 生產線的上游配套建設正處於非常吃力的時期，導致公司產品成本下降空間有限，如果能夠順利實現面向控股股東的增發，有效地解決公司的上游零部件配套與國產化問題，公司的經營狀況將會獲得極大的改善。
其次，定向增發成為引進戰略投資者，實現收購兼併的重要手段，例如華新水泥向第二大股東holcim 定向增發1.6 億股後，二股東得以成為第一大股東，實現了外資併購。此外，對於一些資本收益率比較穩定而資本需求比較大的行業，如地產、金融等，定向增發由於方便、快捷、成本低，同時容易得到戰略投資者認可。
模式三、增發與資產收購相結合
上市公司在獲得資金的同時反向收購控股股東優質資產，預計這將是比較普遍的一種增發行為。對於整體上市存在明顯的困難，但是控股股東又擁有一定的優質資產，同時控股股東財務又存在一定變現要求的上市公司，這種增發行為由於能夠迅速收購集團的優質資產，改善業績空間或公司持續發展潛力，因此在一定程度上構成對公司發展的利好。但是具體利好程度而言，則要考慮發行**與資產收購的**。
比如國陽新能擬募集資金收購集團部分煤礦資源，以上市公司目前擁有的資源計算，每噸儲量資源**在8 元左右，低於這一**的收購對上市公司而言將是有利的。此外值得注意的是泛海建設公佈的增發方案提出的發行**甚至是不低於公司**董事會會議公告前20個交易日**價的均價的105%，其中大股東認購的不少於發行股本的75%，資金全部用於收購控股公司的土地資源。
模式四、優質公司通過定向增發併購其他公司
與現金收購相比，定向增發作為併購手段能大大減輕併購後的現金流壓力。同時，定向增發更有利於發揮龍頭公司的估值優勢，能夠真正起到扶優扶強的效果，因而，這種方式對龍頭公司是頗具吸引力的。以大商股份為例，2000 年開始，通過承擔債務、職工安置等條件，低價收購當地老百貨企業，同時獲得稅務方面的優惠政策，然後輸出其管理改善被併購企業的經營面貌，從而獲得了超額利潤和長期快速成長。
脫髮為什麼從前額開始，脂溢性脫髮為什麼是額頭兩側開始
脫髮的基因普遍存在於人群之中，它的特徵就是讓毛囊對dht 雙氫睪酮 耐受力變差，大量的dht攻擊毛囊就會造成休止期脫髮。簡單地來說就是前額和頭頂這兩個區域的毛囊是容易攜帶脫髮基因。不幸中的萬幸就是脫髮基因一般只存在於前額和頭頂，後枕部的頭髮不受波及。這也是為什麼脫髮總是從前額和頭頂開始，其實根源是在...
頭髮為什麼總是掉啊，頭髮為什麼總掉啊
您好，掉頭髮的原因與養分有關，與精力緊張或突然的精力影響也有很大關係，可查血微量元素，平常不要常常處於精力緊張狀態。可在掉頭髮的地方常常用生薑擦一擦，可促進頭髮成長，飲食養分要全面，恰當多吃些硬殼類食物，恰當吃些黑芝麻。足夠的睡覺 足夠的睡覺能夠促進 及毛髮正常的新成代謝，而代謝期主要在晚上特別是晚...
為什麼要堅持一切從實際出發為什麼要堅持一切從實際出發，實事求是的哲學依據是什麼？
1 一切從實際出發，就是我們想問題辦事情要把客觀存在的實際事物作為根本出發點，它要求我們一定要根據客觀存在的事實，來決定我們的主觀思想和行動。2 唯物主義認為 物質決定意識，意識是物質的反映，它要求我們堅持一切從實際出發，以做到主觀符合客觀。一切從實際出發，就是我們想問題 辦事情要把客觀存在的實際事...